近年来，中国消费金融行业经历了加快速度进行发展，市场潜力巨大。然而，进入2025年，行业整体展望将趋于稳定，上涨的速度也将放缓。根据惠誉博华刚刚发布的《2025年消费金融公司信用展望报告》，预计到2025年末，中国的31家消费金融公司的资产规模将达到约1.5万亿元。本文将深入分析这一现象的背景、影响及前景，帮助读者全面把握消费金融行业的发展动态。

  自2012年以来，中国的消费金融行业规模飞速增长，年均复合增长率超过20%。然而，随市场的逐渐成熟以及政策环境的变化，增速开始放缓。2024年，消费金融公司整体规模预计将达到1.3万亿元至1.4万亿元，增速只有15%左右。惠誉博华分析师王逸夫表示，尽管2024年前三季度的消费贷款数据表现平淡，但政府为刺激消费而推出的一系列政策，如以旧换新的补贴，将在未来对信贷增长产生积极影响。

  发展迅速的背后，消费金融行业同样面临着不良贷款率上升的压力。截至2023年末，行业的不良贷款规模已达246.3亿元，较去年增长33%。尽管如此，行业的平均不良贷款率略有下降，保持在2.14%。行业高周转、高处置的商业模式促使各公司对不良贷款的批量转让需求增加，多家机构的转让账户陆续在银登中心开设，为行业的风险控制提供了新思路。

  信心是消费金融公司未来业务增长的重要变量。自2022年起，中国消费者信心指数经历了断崖式下跌，长期徘徊在低位。根据调研多个方面数据显示，消费者预期指数在2024年三季度末并未明显回升。对此，王逸夫指出，如果消费者的信心恢复得以持续，将为消费金融行业带来新的增长动力。

  在市场环境和政策的双重作用下，受益于信贷需求的逐步回暖，一些仍处于成长期的消费金融机构表现出了良好的增长潜力。因此，行业内的竞争也将随之加剧，促使各家公司一直在优化产品及服务，提升核心竞争力。

  随着行业的成熟，消费金融公司面临的盈利能力也将呈现出明显的分化。不少银行系消费金融公司受限于上升的信用成本，盈利能力将继续承压。相反，一些成长较快的非银行系消费金融机构，尤其是刚刚进入市场的公司，依然能够保持较好的盈利能力。

  根据惠誉博华的测试结果，2023年样本消费金融公司的平均贷款总收益率是16.3%，略低于2022年的17.0%。虽然高息差持续为非银金融机构提供了盈利支持，但利润增长预期整体偏弱，主要由于线上运营费用和信用成本的双重压力。未来的市场之间的竞争将更激烈，如何有效管理成本、提升使用者真实的体验，将成为各公司生存与发展的重要课题。

  近年来，消费金融公司的融资结构发生了显著变化。2023年非银金融债的发行松绑，使得消费金融公司的市场融资需求得到了充分满足及改善。截至2024年，消费金融公司已累计发行金融债高达456亿元，是过去十年的1.4倍，显示出这一市场的活跃度。

  同时，随市场利率的逐步下行，债券的发行利率也显著下降，2024年三年期的平均票面发行利率为2.33%，创历史新低。这不仅降低了融资成本，也增强了消费金融公司的整体融资能力，使其在后续发展中能保持良好的流动性。能预见，未来在金融债与资产证券化（ABS）相互转化的趋势下，消费金融公司的融资结构将更加稳健。

  总的来说，尽管消费金融行业在短期内面临着增长瓶颈及不良贷款的挑战，但在政策的非消极作用和市场环境的逐步改善下，整体资产规模依旧向好，预计到2025年将达到1.5万亿元。消费者信心的恢复，将是推动行业持续健康发展的关键。

  未来，需要我们来关注的是行业如何在激烈的竞争中脱颖而出，以及各公司能否在信贷风险的控制上取得有效进展。在这一过程中，技术驱动的创新、市场需求的及时响应，将成为构建竞争优势的重要因素。

  尽管未来市场发展的潜力依然充满挑战，但消费者信心的恢复、政策的支持以及融资渠道的丰富，将为消费金融行业的发展注入新的活力。我们期待在这一快速变化的市场里，消费金融行业展现出更多的可能性和希望。返回搜狐，查看更加多