《安徒生童话》里有一个这样的童话故事：有一双很美、非常吸引人的红色的舞鞋，女孩子把它穿在脚上，跳起舞来都会感到更加轻盈、富有活力。因此，姑娘们见了这双红舞鞋，眼光都发亮，兴奋得喘不过气来，谁都想穿上这双红舞鞋翩翩起舞一番。可是姑娘们都只是想想而已，没有谁敢真的把它穿上脚去挑舞。

  因为这双红舞鞋传说还是一双具有魔力的鞋，一旦穿上跳起舞来就会永无休止地跳下去，直到耗尽舞者的全部精力为止。

  但仍有一个擅舞的、年轻可爱的姑娘实在抵挡不住这双红舞鞋的魅力，不听家人的劝告，悄悄地穿上跳起舞来。果然，她的舞姿更加轻盈，她的激情更加奔放，姑娘感到有舞之不尽的热情与活力。

  她穿着红舞鞋跳过街头巷尾、跳过田野乡村，她跳得青春美丽焕发，真是人见人爱，人见人羡。姑娘自己也感到极大的满足和幸福，她不知疲倦地舞了又舞。夜幕在不知不觉之中降临了，观看姑娘跳舞的人群都回家休息了。姑娘也开始感到了倦意，她想停止跳舞。

  可是，她无法停下舞步，因为红舞鞋还要跳下去。姑娘只得继续跳下去。袭来了，姑娘想停下来去躲避风雨，可是脚上的红舞鞋仍然在快速地带着她旋转，姑娘只得勉强地在风雨中跳下去。

  姑娘跳到了陌生的森林里，她害怕起来，想回温暖的家，可是红舞鞋还在不知疲倦地带着她往前跳，姑娘只得在黑暗中一面哭一面继续跳下去。最后，当太阳升起来的时候，人们发现姑娘安静地躺在一片青青的草地上，她的双脚又红又肿，姑娘累死了，她的旁边散落着那双永不知疲倦的红舞鞋。

  这一个故事真使人感慨连篇。相信谁读了这个故事，心里都很难过，都会同情那位可爱的姑娘。从理智上来说，人们决不会以生命为代价去追求个人事业上的短暂成功。可是人们还具有太多的不受理性控制的感情方面的因素。人生的道路上像红舞鞋这样的诱惑是随处可见、时时可见的。

  要面对它而能做到心不为所乱，行不为所动，实在是很不容易的事情。经营企业如同经营人生。企业的表现归根结底就是创始人的表现。企业创始人每天也同样面临着类似于红舞鞋的诱惑。即企业的责任到底是什么？

  “企业的首要责任是活着。”德鲁克说这句线年代初。当时，他的这种观点被认为是保守的，显然是与一些经济学家们的观点截然不同的。后者认为企业存在的目的是要谋求利润的最大化。在后者的理论指导下，各种各样旨在谋求利润最大化的企业经营模式就被发展起来了。不过，好在经济的发展历史是企业自己写的。

  50年过去了，“保守”的德鲁克先生仍然活着，而且名声愈加大噪。遗憾的是，很多企业却没有活下来，其中小的、名不见经传的企业能用百万计，大中型的，包括巨型的公司在内，没有活下来的也可以用万计。

  其中至少包括在计算机领域曾不把英特尔公司放在眼里的王安电脑公司、二战结束时独霸大西洋航线的泛美航空公司等等。特别是近两年以来在东南亚金融危机中有多少没有活过来的泰国公司、马来西亚公司、菲律宾公司、日本公司、韩国公司、以及我们中国的很多公司，人们可能是很难数得过来的。

  至于又还有多少公司是在死过去以后又活过来的，或是濒临死亡边缘的要死不活的公司，半死半活的公司，靠吊水打针灌氧气在维持奄奄一息的公司，或是在证券交易所作为特殊处理的、实际上已经死掉的公司，它们一共有多少，我们只可以用不胜枚举来形容。

  可见尽管在理论上企业要获取利润的最大化是很时髦、很动听、很吸引人的，是非常有魅力的红舞鞋，可是实际上公司连要取得维持企业活着的最小利润率都是很不容易的事情。

  任正非先生在各种场合反复地强调：“我现在想的不是企业如何去实现利润最大化的事，而是考虑企业怎么活下去，怎么样提高企业的核心竞争力的问题。”乍一听，这句话的调门不高，但是仔细一想，这却是一句真心话，也是一句对企业实实在在负责任的话。

  经营企业当然要赚钱，但是首先要做到的却是要避免损失、不能亏钱，一亏钱，心里就发毛，就容易乱阵脚，活下去就会出问题。为了活着，公司一定要确定一个一定要达到的最小利润率。理论上虽然说利润率是最小，实际上这个利润率一定要能有满足三方面的功能：

  ●抵挡冒险有几率发生的损失（未来难预测，企业所有为未来的活动都带有冒险性）。

  由此可见这个所谓的最小利润率，其实肯定不是一个小数字。假如企业连实现这个最小的利润率都感到力不从心、勉为其难的话，那么企图游刃有余地穿上红舞鞋，潇洒地跳舞就很不切合实际了。

  如果把企业假设成为一个可以永续存在的实体，它的价值模型可以用无穷等比级数的求和公式简练地表达，在此基础上可以推导出关键价值因素公式。通过价值驱动因素的分析，这些驱动价值的因素在这个公式里也可以明确显现出来。

  第一是增长，准确的说不是收入的增长、规模的增长，而是税后净盈利和自由现金流的持续增长。

  第二是投入资本回报率，就是ROIC。如果税后净盈利的增长，需要投入大量的资本驱动增长，也就是投入资本回报率很低的话，还是不能带来自由现金流的增长，从而不能带来公司价值的增长，这和规模没有直接的关系。

  第三就是资本成本。简言之，合理的资本结构和稳定的资金回报率有助于降低资本成本；而对于那种股价上下大幅度波动、收益率上蹿下跳企业，其风险更大，资本成本更高，这样，同样的现金流，贴现的价值就更小。

  第四是投资率，即税后净利润中用于固定资产和流动资产再投资的比例，加大低效投资的粗放型增长，并不能带来公司价值的增长。一方面，只有在投入资本回报率超过加权资本成本的较高水平上加大投资率，才会带来公司价值的迅速增加。另一方面，投资不足，仅靠高投入资本回报率，也还是不能带来公司价值的增长。

  但是现在的互联网+充裕的资本+长期资金市场，正在扭曲初创企业的生意模式和价值。

  首先，风险资本过度追逐基于互联网的初创企业。互联网是一个最有力的估值放大器，这就是为什么资本特别是风险投资和私募股权，都在追逐IT和互联网相关初创企业的原因。

  其次，免费成为流行的创业生意模式。像共享自行车，大量的共享单车被人们到处乱丢在各处，有的被扭曲了轮毂，有的被损坏了部件，没有人爱惜，为什么？太便宜了！人们不去珍惜那些几乎是免费得到的东西，但是这却成了创业企业流行的生意模式。

  再有，增长取代了投入资本回报率，取代了资本成本，几乎成为决定价值的唯一因素。只要是增长就有价值，不管回报率是多少，因为回报率和未来的盈利是可以假设的，增长是实实在在的。所以，初创企业在免费的模式下拼命追求增长，只要是超速增长，就算没有利润、没有现金流、或现金流严重失衡，风险投资也敢投，这样的初创企业反而更有想象空间。

  我们讨论华为模式，其实华为的成功模式很简单，就是厚积薄发。去年华为的研发投入是110亿美元，这样的投资规模在世界级高技术企业中排名第五，排在前面的是微软、英特尔、谷歌、三星。没有这样持续的厚积薄发的投入，怎会是有今天的华为？所以我们讨论华为的经验，首先要看到华为是在认认真真、踏踏实实地做生意，没有更多的秘密。

  企业的首要责任不是寻找魅力无穷的红舞鞋，而是活着。企业正确的活法是以独特的核心竞争能力来创造出顾客所需要的真正价值。“穿鞋”的时候我们是不是想清楚了，这是不是一双红舞鞋？当你进入新领域、启动新投资项目的时候，有没有想清楚，有没有提醒自己，这是不是一双红舞鞋？一双穿起来容易、脱下来难的红舞鞋，最终会把企业拖垮。▌返回搜狐，查看更加多